2022年8月25日，貴州益佰制藥股份有限公司（益佰制藥，600594）發(fā)布的2022年中期報告顯示，2022年上半年，益佰制藥實現(xiàn)營收 14.46億元，同比下降14.28%；凈利潤1.26億元，同比下降23.12%。

 

　　

　　圖1：2016-2021年益佰制藥核心經(jīng)營數(shù)據(jù)

 

　　一、中藥抗腫瘤以注射劑為主

 

　　據(jù)米內(nèi)網(wǎng)醫(yī)院終端和零售終端數(shù)據(jù)顯示，在腫瘤疾病用中藥中，腫瘤疾病用藥銷售額最高。2020年腫瘤疾病用中藥市場銷售額達163.50億元，其中醫(yī)院終端腫瘤疾病用藥金額為153.04億元，占比93.61%。

 

　　從劑型來看，腫瘤疾病用中藥劑型主要有注射劑、散劑、顆粒劑、片劑、丸劑和溶液劑等，其中注射劑銷售額達92.56億元，占比56.61%。

 

　　二、益佰藥業(yè)抗腫瘤中成藥占比較大

 

　　益佰藥業(yè)旗下藥品涵蓋化學(xué)藥、中成藥和生物藥等多個醫(yī)藥細分行業(yè)，涉及腫瘤、心腦血管、婦科、兒科、骨科和呼吸等多個治療領(lǐng)域。其中，中成藥主要產(chǎn)品包括抗腫瘤類（艾迪注射液、復(fù)方斑蝥膠囊、艾愈膠囊）、心腦血管類（心脈通膠囊、理氣活血滴丸、丹燈通腦滴丸）、婦科類（婦炎消膠囊、葆宮止血顆粒、 婦科調(diào)經(jīng)滴丸和巖鹿乳康片）、兒科類（金蓮清熱泡騰片）、其他（金骨蓮膠囊、心胃止痛膠囊和克咳家族產(chǎn)品）。

 

　　本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺就從復(fù)方斑蝥膠囊涉及原料角度，淺析企業(yè)面臨的中藥原料成本壓力情況。

 

　　三、復(fù)方斑蝥膠囊核心原料

 

　　

　　表1：復(fù)方斑蝥膠囊核心原料

 

　　復(fù)方斑蝥膠囊可破血消瘀，攻毒蝕瘡，用于原發(fā)性肝癌，肺癌，直腸癌，惡性淋巴瘤，婦科惡性腫瘤等的治療。

 

　　四、復(fù)方斑蝥膠囊原料漲跌情況

 

　　

　　表2：復(fù)方斑蝥膠囊原料漲跌情況

 

　　復(fù)方斑蝥膠囊原料在2021年1月-2022年9月期間，7種原料品種價格上漲，占比64%，2種原料價格走平，占比13%，2種原料價格下跌，占比13%。

 

　　五、復(fù)方斑蝥膠囊原料行情分析

 

　　斑蝥，前兩年價格高企，導(dǎo)致農(nóng)戶采收積極性提高，產(chǎn)量有所增加。該品種多為專營商經(jīng)營，今年少有商家關(guān)注，且貨源一直走動遲緩。受此影響，行情陷入低迷，目前市場小個貨多要價在850元（公斤價，下同）左右，大個貨價在1100元左右。

 

　　人參，產(chǎn)新繼續(xù)，今年產(chǎn)地雨水較多，但市場貨源供應(yīng)有量，近期商家小批量采購，貨源走動一般，行情穩(wěn)定運行，現(xiàn)生曬貨80支價格在255-260元之間，生曬45支價格在320-330元之間。

 

　　黃芪，受甘肅產(chǎn)地干旱影響，前段時間黃芪價格上漲，近日走動平穩(wěn)，行情暫無明顯波動，目前市場中條貨多要價在20元左右，小條貨價在16-17元。商家關(guān)注產(chǎn)新后產(chǎn)量。

 

　　刺五加，近期貨源處于正常購銷狀態(tài)，商家關(guān)注力度一般，行情一直處于平穩(wěn)狀態(tài)，現(xiàn)市場刺五加桿片售價在14元，刺五加根片過篩貨價格在20-22元之間不等。今年產(chǎn)地產(chǎn)量不大，后市關(guān)注貨源實際消化情況。

 

　　三棱，市場貨源充足，時有產(chǎn)地來貨補充，貨源走銷遲緩，行情較前期表現(xiàn)疲軟，現(xiàn)市場浙江貨價格在22-23元之間，江西貨售價在16-17元之間。后市關(guān)注貨源消化情況。

 

　　半枝蓮，新貨繼續(xù)充市，市場貨源以正常消化走動為主，行情顯滑，現(xiàn)切段統(tǒng)貨價格在12-12.5元之間。雖然前期產(chǎn)地受到干旱影響，但今年實際產(chǎn)量尚可，后市走平。

 

　　莪術(shù)，市場貨源充足，近期有需求廠家購貨，貨源供求平緩，行情在近段時間表現(xiàn)平平，現(xiàn)廣西中小片價格在16-17元之間，大片喊價18-19元，云南統(tǒng)片價格17-18元。

 

　　山茱萸，商家正常購銷，市場貨源供應(yīng)有量，近期行情保持平穩(wěn)運行，現(xiàn)統(tǒng)貨價格在47-48元之間，好貨價格在52-55元。產(chǎn)地有部分地區(qū)遭遇冰雹天氣，未來關(guān)注產(chǎn)新產(chǎn)量。

 

　　六、綜合點評

 

　　1、山茱萸等品種采購成本壓力較大  原料壓力測試顯示，目前復(fù)方斑蝥膠囊原料從供應(yīng)量壓力上看，主要來自于山茱萸、半枝蓮、莪術(shù)、三棱等；而從質(zhì)量壓力上看，主要來自于斑蝥、熊膽粉等。

 

　　2、山茱萸預(yù)計減產(chǎn)  產(chǎn)地商家均反饋今年山茱萸掛果不及往年，且部分產(chǎn)地出現(xiàn)干旱和冰雹天氣，預(yù)計2022年產(chǎn)量不大。但另一方面，山茱萸冷庫庫存不小，足夠一年使用，只是看這些庫存會在什么價格出貨。僅從2021年供需情況來看，存量大于需求量，山茱萸沒有大幅度漲價的基礎(chǔ)。

 

　　綜上所述，益佰制藥業(yè)務(wù)受醫(yī)藥行業(yè)政策影響，中成藥注射劑量價雙降，整體銷售形勢承壓，加上這兩年原料成本大幅增加，公司采購壓力不小。但隨著多個核心原料行情平穩(wěn)或下降，原料成本上漲壓力會逐步減輕。