近期，A股新股上市首日破發(fā)成為市場的熱點話題，引起廣泛關注。據(jù)統(tǒng)計，8個交易日19只上市新股中8只首日破發(fā)，包括了成大生物、可孚醫(yī)療等3只醫(yī)藥股，甚至出現(xiàn)中一簽虧1萬的慘烈情形，打新情緒可謂降至冰點。值得一提的是，2020年上市的企業(yè)無一首日破發(fā)。然而，破發(fā)頻現(xiàn)，“打新”不香了嗎？

 

　　90%毛利率也扛不??！百元醫(yī)藥股上市首日破發(fā)，中一簽虧超1萬元

 

　　據(jù)統(tǒng)計，8個交易日19只上市新股中8只首日破發(fā)，包括了成大生物、可孚醫(yī)療等3只醫(yī)藥股。其中，成大生物發(fā)行價高達110元，是今年以來第9只百元股，然而被寄予厚望的“大肉簽”，讓投資者大跌眼鏡，發(fā)行價過高，競價低開幅度較大，使得上市首日市值蒸發(fā)超過100億元，中一簽虧損超過1萬元。

 

 

　　資料顯示，成大生物是遼寧成大的子公司，是一家專注于人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的生物科技企業(yè)，核心產(chǎn)品包括人用狂犬病疫苗及乙腦滅活疫苗。日前，成大生物披露2021年前三季度業(yè)績，營收17.35億元，同比增長4.42%；凈利潤8.29億元，同比下滑0.27%；毛利率達89.91%。

 

　　值得注意的是，成大生物在招股書中指出，公司存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一的情形，近年核心產(chǎn)品收入占總營收比例超過90%。對此，成大生物表示，公司長期重視研發(fā)投入，依靠自有核心技術和研發(fā)力量，專注于具有較大市場潛力的傳統(tǒng)疫苗的升級換代和創(chuàng)新疫苗的研發(fā)，并圍繞國家疫苗供應體系規(guī)劃積極推進多聯(lián)多價疫苗的開發(fā)，進一步拓展產(chǎn)品組合。公司已取得多項研發(fā)的階段性成果，如在研疫苗項目研發(fā)成功并順利實施商業(yè)化生產(chǎn)，將豐富公司的產(chǎn)品，有望成為新的利潤增長點。

 

 

　　2020年至今每中一簽獲利TOP10醫(yī)藥股

 

　　近期，A股市場新股首日破發(fā)似乎成為“常態(tài)化”，但中簽便虧超1萬元的還是較為少見，特別是對于醫(yī)藥股而言，一直以來都是投資者的“掘金地”。據(jù)統(tǒng)計，2020年上市的42只醫(yī)藥股中一簽獲利平均超過4萬元，今年上市的43只醫(yī)藥股平均2.5萬元。在TOP10醫(yī)藥股中，有6只中一簽獲利超過10萬元，其中，康華生物、甘李藥業(yè)、萬泰生物、愛美客4只均在去年上市，今年僅有皓元醫(yī)藥和義翹神州。

 

　　皓元醫(yī)藥是一家專注于小分子藥物研發(fā)服務與產(chǎn)業(yè)化應用的平臺型高新技術企業(yè)，主要業(yè)務包括小分子藥物發(fā)現(xiàn)領域的分子砌塊和工具化合物的研發(fā)，以及小分子藥物原料藥、中間體的工藝開發(fā)和生產(chǎn)技術改進，為全球醫(yī)藥企業(yè)和科研機構(gòu)提供從藥物發(fā)現(xiàn)到原料藥和醫(yī)藥中間體的規(guī)?；a(chǎn)的相關產(chǎn)品和技術服務。今年前三季度公司營收6.96億元，同比增長68.62%；凈利潤1.44億元，同比增長103.78%，營收與凈利潤均已超過2020年全年。未來公司將持續(xù)探索產(chǎn)品新領域拓展方向，優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、增加盈利增長點。

 

　　義翹神州是從事生物試劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷售并提供技術服務的生物科技公司，主要業(yè)務包括重組蛋白、抗體、基因和培養(yǎng)基等產(chǎn)品，以及重組蛋白、抗體的開發(fā)和生物分析檢測等服務。公司以“最貴”新股備受關注，發(fā)行價高達292.92元，上市首日以599.90元的價格開盤，較發(fā)行價高出一倍。2020年，公司營收15.96億元，同比增長逾780%，其中，新冠病毒相關產(chǎn)品收入占比高達超過80%；凈利潤11.28億元，同比增長2996.90%；今年前三季度，營收與凈利潤同比均有所回落。義翹神州表示，自新冠疫情發(fā)生以來，公司開發(fā)出的生物試劑產(chǎn)品被國內(nèi)外客戶大量采購，經(jīng)營業(yè)績迅速增長。雖然非疫情病毒相關產(chǎn)品收入預計能夠保持增長，但由于疫情病毒相關產(chǎn)品的市場需求存在較大不確定性，2021年公司總體營業(yè)收入及利潤水平存在下滑風險。

 

 

　　近年來，證監(jiān)會等監(jiān)管部門新政頻出，自注冊制實施以來，新股上市后破發(fā)并不少見，但上市首日破發(fā)則是極少。據(jù)統(tǒng)計，自A股開市至今，曾出現(xiàn)七輪新股破發(fā)潮，近兩年僅有2家公司上市首日破發(fā)，均出現(xiàn)在2019年，2020年上市的企業(yè)無一首日破發(fā)。新股破發(fā)涉及的原因有很多，包括政策、市場情緒、企業(yè)自身基本面等因素。近期掀起的“破發(fā)潮”一方面與詢價新規(guī)落地實施有關，另一方面或是市場情緒影響所致。

 

　　實際上，發(fā)行價壓得越低，上市后股價漲幅越大，這種低風險高收益的投資方式讓機構(gòu)賺得盆滿缽滿。證監(jiān)會相關負責人曾表示，部分網(wǎng)下投資者重策略輕研究，為博入圍“抱團報價”，干擾發(fā)行秩序。

 

　　今年9月18日，上交所發(fā)布新修訂的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》、《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行與承銷規(guī)則適用指引第1號——首次公開發(fā)行股票》；同日，深交所發(fā)布新修訂《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務實施細則》，新規(guī)主要是針對注冊制下新股發(fā)行詢價等問題進行修訂。近日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布公告，與上交所、深交所三方簽署《加強注冊制下新股網(wǎng)下詢價監(jiān)管協(xié)作備忘錄》，共同加強對注冊制下首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者報價行為監(jiān)管。

 

　　作為注冊制改革的關鍵環(huán)節(jié)之一，從政策落地效果來看，企業(yè)在上市初期漲幅有所回落，打新收益下滑，甚至出現(xiàn)破發(fā)等，說明新規(guī)使新股定價逐步走向市場化。從另一方面來看，這將倒逼機構(gòu)、投資者加大對新股的調(diào)研力度，進一步了解和認知公司的經(jīng)營戰(zhàn)略、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、研發(fā)投入等基本面，在一定程度上遏止“閉眼”打新躺贏掙錢的不合理行為，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閷π鹿烧鎸崈r值的判斷，讓市場回歸理性化。

 

　　資料來源：東方財富網(wǎng)

 

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