醫(yī)藥網(wǎng)7月5日訊　7月2日，港股上市公司綠葉制藥發(fā)布公告，公司已向香港聯(lián)交所提交建議，以落實(shí)分拆山東博安生物技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博安生物”）并將其獨(dú)立上市。博安生物是一家綜合性生物制藥服務(wù)商，致力于從事治療用抗體開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化，專注于腫瘤、自身免疫疾病、疼痛及內(nèi)分泌疾病領(lǐng)域。

 

　　事實(shí)上，自2020年以來(lái)新冠肺炎疫情爆發(fā)和流行，讓生物醫(yī)藥行業(yè)備受資本關(guān)注，細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)投資異?；馃幔簧偕鲜兴幤蠓e極醞釀資本變局。面對(duì)一二級(jí)市場(chǎng)給出的“高估值”誘惑，僅一年多時(shí)間，天士力、白云山、華蘭生物、麗珠集團(tuán)、科倫藥業(yè)等十余家企業(yè)陸續(xù)發(fā)布公告，提出資產(chǎn)分拆計(jì)劃。

 

 

　　博安生物于2013年成立，其抗體發(fā)現(xiàn)活動(dòng)圍繞四大平臺(tái)展開，即全人抗體轉(zhuǎn)基因小鼠噬菌體展示技術(shù)、雙特異T-cell Engager技術(shù)平臺(tái)、抗體偶聯(lián)（ADC）技術(shù)平臺(tái)、納米抗體平臺(tái)。2019年12月，綠葉制藥宣布斥資2億美元收購(gòu)博安生物，豐富在研產(chǎn)品線組合，加快全球業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

 

　　綠葉制藥近年來(lái)在小分子化學(xué)藥的制劑創(chuàng)新方面大幅投入，面對(duì)當(dāng)下全球生物制藥風(fēng)口和機(jī)遇，布局博安生物，廣闊的發(fā)展前景也吸引了越來(lái)越多的資本關(guān)注。今年1月，博安生物獲得來(lái)自建銀國(guó)際、史帶公司等投資機(jī)構(gòu)的1.95億元投資，融資的投后估值為56億元。按照最新公告，綠葉制藥間接擁有博安生物74.50%注冊(cè)資本權(quán)益。

 

　　就在前不久，博安生物的首個(gè)研發(fā)成果——博優(yōu)諾（貝伐珠單抗注射液）正式上市，并攜手阿斯利康在中國(guó)21個(gè)省市及自治區(qū)的縣域地區(qū)獨(dú)家推廣。除此之外，博安生物已開發(fā)了10多個(gè)擁有國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的創(chuàng)新抗體及多款生物類似藥，并圍繞細(xì)胞治療等前沿技術(shù)領(lǐng)域積極布局。

 

　　伴隨中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)接軌全球，醫(yī)藥企業(yè)持續(xù)投資創(chuàng)新、先進(jìn)技術(shù)，無(wú)論是并購(gòu)還是分拆，都是產(chǎn)業(yè)資本布局的階段性戰(zhàn)略選擇。資本市場(chǎng)對(duì)此次分拆反應(yīng)強(qiáng)烈，7月2日開盤，綠葉制藥小幅高開，隨后快速拉升，最高漲幅逼近7%，隨后沖高回落，以5.21港元價(jià)格收盤，全日漲幅達(dá)到1.96%。

 

　　隨著學(xué)術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界對(duì)疾病科學(xué)認(rèn)知的不斷深化，生物技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，生物藥將是藥品市場(chǎng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，生物制藥的資本市場(chǎng)熱度正在不斷走高。行業(yè)普遍預(yù)期，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，生物制藥都將是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)界聚焦的嶄新領(lǐng)域。

 

　　 “后疫情”時(shí)代，加快拆分上市的腳步一方面可以直接拓寬融資渠道，另一方面也提升了企業(yè)的品牌價(jià)值和市場(chǎng)影響力，尤其在現(xiàn)階段醫(yī)藥類企業(yè)估值普遍偏高的節(jié)點(diǎn)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)帶來(lái)的相關(guān)效益也更大。

 

 

　　分拆上市是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的重要手段，對(duì)母子公司理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、拓寬融資渠道、優(yōu)化公司治理等具有積極作用。2019年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，讓A股上市公司擁有了更多機(jī)會(huì)在不改變控制權(quán)的情況下，于內(nèi)地直接分拆上市。

 

　　新冠疫情發(fā)生以來(lái)，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)資本估值持續(xù)走高，在此期間內(nèi)分拆上市，可在股價(jià)高位獲得融資，補(bǔ)充研發(fā)資金。過去一年，醫(yī)藥上市公司“分拆”成風(fēng)，麗珠集團(tuán)、科倫藥業(yè)、長(zhǎng)春高新等藥企已相繼宣布擬分拆子公司：

 

　　2020年2月27日，迪安診斷發(fā)布公告，決定引進(jìn)投資人對(duì)控股子公司杭州凱萊譜精準(zhǔn)醫(yī)療檢測(cè)技術(shù)有限公司增資擴(kuò)股暨啟動(dòng)分拆上市進(jìn)程。

 

　　2020年3月10日，金斯瑞生物科技公告稱，希望分拆旗下主營(yíng)細(xì)胞治療業(yè)務(wù)的子公司傳奇生物赴美上市。

 

　　2020年3月25日，延安必康發(fā)布分拆預(yù)案，擬分拆控股子公司江蘇九九久科技有限公司（“九九久”）至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

 

　　2020年4月3日，遼寧成大發(fā)布分拆上市預(yù)案，將負(fù)責(zé)生物制品業(yè)務(wù)的成大生物分拆至科創(chuàng)板上市。

 

　　2020年4月21日，華蘭生物發(fā)布公告，擬分拆子公司華蘭疫苗至創(chuàng)業(yè)板上市。

 

　　2020年5月8日，天士力發(fā)布將天士力生物分拆至科創(chuàng)板上市的預(yù)案。

 

　　2020年6月11日，長(zhǎng)春高新發(fā)布公告，擬分拆子公司百克生物至科創(chuàng)板上市。

 

　　2020年8月10日，麗珠集團(tuán)發(fā)布分拆所屬子公司麗珠試劑A股上市預(yù)案。

 

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，部分?jǐn)M分拆的醫(yī)藥上市公司近年來(lái)均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2017年-2019年，百克生物凈利潤(rùn)分別為0.94億元、1.34億元以及2.23億元；華蘭疫苗同期凈利潤(rùn)分別為-0.77億元、2.7億元以及3.75億元；成大生物同期凈利潤(rùn)分別為5.55億元、6.27億元以及7.2億元。

 

　　時(shí)間來(lái)到2021年，從醫(yī)藥行業(yè)整體來(lái)看，藥企分拆熱潮依舊難擋，除綠葉制藥之外，還有多家藥企也宣布了分拆計(jì)劃：

 

　　3月18日，白云山對(duì)外發(fā)布公告，擬分拆子公司廣州醫(yī)藥股份有限公司，將初次公開發(fā)行境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市的申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)受理。

 

　　6月1日，威高骨科收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于同意山東威高骨科材料有限公司首次公開發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)》，在此之前，威高骨科剛剛完成了從母公司威高股份的分拆。

 

　　6月17日，科倫藥業(yè)公告披露分拆所屬子公司伊犁川寧生物技術(shù)股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市的預(yù)案。

 

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，已有超過80家A股公司披露了分拆意向或預(yù)案，其中分拆至科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板的占了大半，其余則擬分拆至港股，生物醫(yī)藥則是眾多細(xì)分領(lǐng)域的熱門資本賽道。

 

　　同時(shí)，在制度保障合理的情況下，未來(lái)中國(guó)本土醫(yī)藥企業(yè)，尤其是傳統(tǒng)藥企將會(huì)越來(lái)越熱衷于分拆創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)板塊。由于生物醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)普遍具有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的特征，核心研發(fā)管線產(chǎn)品一旦遭遇失敗，將可能影響上市公司基本盤。

 

　　資本市場(chǎng)人士指出，從近年來(lái)的藥企分拆情況來(lái)看，分拆的業(yè)務(wù)板塊主要涉及診斷試劑、疫苗等生物創(chuàng)新藥，醫(yī)藥企業(yè)將高風(fēng)險(xiǎn)的下屬研發(fā)單位分拆，且保有控股權(quán)是一種比較理性的隔離風(fēng)險(xiǎn)辦法。