醫(yī)藥網(wǎng)11月5日訊　目前A股半年報(bào)收官，總體來說絕大多數(shù)的藥企都賺了！

 

　　▍三季報(bào)收官，270家藥企營收超萬億

 

　　根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止11月1日270家藥企已發(fā)布了三季度業(yè)績報(bào)告，合計(jì)營業(yè)收入超過1萬億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤931億元，平均凈利潤率為8.72%。

 

　　270家企業(yè)中，其中虧損企業(yè)僅為8家，約占統(tǒng)計(jì)藥企數(shù)量的3%，虧損額22億元，較半年報(bào)虧損擴(kuò)大約10億元。盈利的企業(yè)為262家，約占97%，盈利額953.68億元，較中期增長約380億元。（270家藥企詳細(xì)業(yè)績清單翻至文末）。

 

　　

注：數(shù)據(jù)來源于東方財(cái)富網(wǎng)；企業(yè)分類根據(jù)通達(dá)信，供參考。

 

 

　　根據(jù)營收數(shù)據(jù)和凈利數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，營業(yè)收入總體增速達(dá)到喜人的20%以上，最慢的醫(yī)藥商業(yè)也達(dá)到了15.45%。

 

　　但是從凈利潤增速來看就差強(qiáng)人意了，除醫(yī)療保健同比增長超50%和醫(yī)藥商業(yè)增長11.26%達(dá)到2位百分?jǐn)?shù)外，其余細(xì)分行業(yè)增速不容樂觀，生物制藥在因炒股巨額虧損的上海萊士帶動(dòng)下出現(xiàn)凈利下滑?？傮w凈利增速不到營業(yè)收入增速的一半。

 

　　可見，在醫(yī)?？刭M(fèi)、輔助/監(jiān)控用藥、集中采購等監(jiān)管政策的影響下其余增收不增利的現(xiàn)象嚴(yán)重，營業(yè)收入的快速增長不少是由于企業(yè)兼并、并購并表的結(jié)果。

 

 

　　在2018年中期，中成藥是凈利率最高的細(xì)分企業(yè)。近日由于醫(yī)療器械行業(yè)的獨(dú)角獸企業(yè)邁瑞醫(yī)療在創(chuàng)業(yè)板上市，凈利率水平高達(dá)近30%且凈利潤額較大，帶動(dòng)整個(gè)醫(yī)療保健行業(yè)（注：通達(dá)信將醫(yī)療器械行業(yè)歸為醫(yī)療保?。┑膬衾士焖偕仙〈?018年中期市場首位的中成藥行業(yè)。

 

　　在以往，生物制藥行業(yè)一般排凈利率第一位，但是今年生物制品的龍頭企業(yè)上海萊士巨虧導(dǎo)致生物制藥凈利潤率同比大幅下降近7個(gè)百分點(diǎn)。

 

 

　　在281家藥企中，有超過六成的藥企凈利過億元，超過5億元的藥企有47家，超10億元的藥企達(dá)21家，超過20億元的為9家，超過30億元的為3家。

 

　　據(jù)此推測，全年凈利超過30億元的有7家：其中前三家康美藥業(yè)、白云山和上海醫(yī)藥凈利已超過30億元，恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、云南白藥、新和成2018年前三季度凈利超過25億元，平均每季度凈利超過8億元，如無意外，全年凈利均可達(dá)到30億元以上。

 

　　從成長性來看，除云南白藥外，其余企業(yè)營業(yè)收入和凈利均雙雙實(shí)現(xiàn)了兩位百分?jǐn)?shù)的快速增長。其中，新和成凈利增長近2倍，白云山超過1.3倍。

 

　　從經(jīng)理水平看，由于所處行業(yè)不同，差異較大。新和成、恒瑞醫(yī)藥和邁瑞醫(yī)療的凈利率超過了20%，而新和成的凈利率更是接近40%。

 

　　

注：數(shù)據(jù)來源于東方財(cái)富網(wǎng)；企業(yè)分類根據(jù)通達(dá)信，供參考。

 

　　在凈利超過30億元的藥企中，有康美藥業(yè)和白云山兩家是中藥類企業(yè)?？梢?，雖然這兩年我國中藥企業(yè)尤其是注射劑企業(yè)由于受輔助用藥和監(jiān)控用藥的影響發(fā)展受到限制，但是具有較好整合能力、較強(qiáng)上游原材料掌控能力、能發(fā)揮規(guī)模效益、擁有傳統(tǒng)中成藥品種企業(yè)賺錢能力較強(qiáng)。

 

 

　　盡管近日康美藥業(yè)陷于媒體報(bào)道其貨幣現(xiàn)金高、存貸雙高、大股東股票質(zhì)押比例高和中藥材貿(mào)易毛利率高等因素，股價(jià)幾近腰斬，但是其業(yè)績還是相當(dāng)靚麗的：2018年前三季度，康美藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入254.28億元，比上年同期增長30.11%，實(shí)現(xiàn)凈利潤38.31億元，比上年同期增長22.10%。

 

　　康美藥業(yè)圍繞中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈和大健康產(chǎn)業(yè)兩大發(fā)展主題，構(gòu)建中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈精準(zhǔn)服務(wù)型“智慧+大健康”產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系，推動(dòng)大健康產(chǎn)業(yè)升級。

 

　　拓展主營業(yè)務(wù)之外的業(yè)務(wù)。充分利用藥品一致性評價(jià)、兩票制等一系列政策帶來的市場機(jī)會(huì)，以投資、并購、等多種方式整合優(yōu)質(zhì)資源，構(gòu)建公司區(qū)域性醫(yī)療器械銷售平臺，快速獲得GSP資質(zhì)，拓展醫(yī)藥及醫(yī)療器械配送業(yè)務(wù)；投資管理公立醫(yī)院補(bǔ)充公司醫(yī)療資源，搶占醫(yī)療終端市場。

 

 

　　2018年前三季度，白云山實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入298.76億元，同比增長87.11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為人民幣34.39億元，同比增長131.50%，實(shí)現(xiàn)較大增幅原因主要有三個(gè)

 

　?、購V州醫(yī)藥有限公司（“醫(yī)藥公司”）及廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司（“王老吉藥業(yè)”）納入合并范圍，帶來收入和凈利的大幅增長。

 

　　②加大市場拓展力度，多個(gè)大品種實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展。金戈、板藍(lán)根顆粒、光華小柴胡顆粒、潘高壽蜜煉川貝枇杷膏、陳李濟(jì)壯腰健腎丸等重點(diǎn)品種的銷售均錄得大幅增長。

 

　　③資本投資獲得增值收益。公司參與一心堂公司非公開發(fā)行股份，2018年增值2.55億元計(jì)入利潤，增加了本期利潤。

 

 

　　上海醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)持續(xù)較快增長，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入已突破千億元，同比增長18.75%，實(shí)現(xiàn)凈利潤33.72億元，同比增長25.21%。凈利增速要高于收入增速。

 

　　其中，醫(yī)藥工業(yè)銷售收入142.54億元，較上年同期增長27.80%，其中60個(gè)重點(diǎn)品種1-9月貢獻(xiàn)銷售收入75.69億元。公司也在不斷加大研發(fā)投入，1-9月共投入研發(fā)費(fèi)用近8億元，積極推進(jìn)一致性評價(jià)，12 個(gè)品規(guī)均已完成 BE 試驗(yàn)并申報(bào)至國家藥監(jiān)局，48個(gè)品規(guī)處于臨床研究階段。

 

　　醫(yī)藥商業(yè)方面，1-9月公司醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入1030.58億元，同比增長16.94%；醫(yī)藥零售實(shí)現(xiàn)銷售收入50.96億元，同比增長24.05%。

 

　　公司也在積極尋求成為創(chuàng)新進(jìn)口藥的全國總代理，今年前三季度共獲得12個(gè)進(jìn)口新藥品全國總代理，其中明星藥品默沙東PD-1重磅新藥可瑞達(dá)（Keytruda）、施貴寶的歐狄沃（Opdivo）均納入囊中。歐狄沃銷售收入已實(shí)現(xiàn)1.9億元，可瑞達(dá)銷售收入為1.5億元。

 

 

　　2018年前三季度，恒瑞醫(yī)藥已實(shí)現(xiàn)銷售收入124.58億元，同比增長23.77%，預(yù)計(jì)全年可現(xiàn)實(shí)銷售收入160億元左右，實(shí)現(xiàn)凈利29.12億元，同比增長25.10%。

 

　　凈利增速要高于收入增速。在兩票制、集中采購等政策措施的影響下，企業(yè)的凈利和收入能保持同步增長已實(shí)屬不易，能實(shí)現(xiàn)凈利的增速超過收入實(shí)屬難得。可見，研發(fā)實(shí)力領(lǐng)先的藥企在經(jīng)營過程中的優(yōu)勢價(jià)值凸顯，具有更強(qiáng)的盈利能力和抵御外界政策、措施和風(fēng)險(xiǎn)的能力。

 

 

　　邁瑞醫(yī)療是繼藥明康德之后又一家美股私有化回歸A股的細(xì)分行業(yè)的獨(dú)角獸企業(yè)，于10月中旬正式在深交所創(chuàng)業(yè)板上市交易。

 

　　邁瑞醫(yī)療是我國醫(yī)療器械的龍頭企業(yè)，2018年前三季度，邁瑞醫(yī)療實(shí)現(xiàn)銷售收入102.80億元，同比增長23.19%，實(shí)現(xiàn)凈利28.97億元，同比增長45.25%。預(yù)計(jì)全年?duì)I收超過130億元，凈利超過33億元。

 

　　邁瑞醫(yī)療業(yè)績增長的主要原因有兩個(gè)方面：一是不斷加大市場 開拓力度，產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)較高增長，銷售收入穩(wěn)定增長；二是聚焦主業(yè)，控費(fèi)降本，提升管理效率，擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)，公司業(yè)績獲較快增長。

 

 

　　近日陷于牙膏添加“氨甲環(huán)酸”漩渦的云南白藥是我國中藥市場中的重要一員，盡管其在歷史上不如同仁堂等老字號久遠(yuǎn)，但是其商業(yè)化是較為成功的，近些年更是實(shí)現(xiàn)了跨界發(fā)展，營業(yè)規(guī)模和業(yè)績不斷擴(kuò)張。

 

　　2018年前三季度，云南白藥實(shí)現(xiàn)銷售收入197.24億元，同比增長9.53%，實(shí)現(xiàn)凈利27.32億元，同比增長4.88%。

 

 

　　公司嚴(yán)格執(zhí)行年初制定的經(jīng)營計(jì)劃，各項(xiàng)工作落地有效，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)健增長，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.19億元，同比增長64.20%；實(shí)現(xiàn)凈利潤25.37億元，同比增加181.60%。

 

　　公司持續(xù)增長，凈利實(shí)現(xiàn)大幅增長的主要原因有以下兩點(diǎn)：①堅(jiān)持“創(chuàng)造需求，服務(wù)客戶”的營銷理念，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了大幅增長，公司香料業(yè)務(wù)和營養(yǎng)品業(yè)務(wù)較上年同期大幅增長。②2017年以來，維生素價(jià)格持續(xù)上升，供不應(yīng)求，凈利水平大幅提升。

 

　　附：270家藥企營收、凈利潤數(shù)據(jù)